2024年,在持续的地理政治学冲突压力下,全球经济仍处于压力下的缓慢复苏过程中,商品贸易、制造业受到的影响更为直接,全球贸易水平和经济稳步的增长难言起色。虽然东北亚、北美的经济活动已经走出低谷,欧洲经济也出现复苏迹象,但工业生产和能源需求仍缺乏增长点,2024年全球天然气需求增长前景仍不乐观。第一季度,受气温偏高影响,国际各大主要天然气消费地区库存高企。受供需环境仍非常宽松和能源价格回落的双重影响,国际天然气价格持续走低。较低的价格虽然带动了部分采购商的采购积极性,但在充足的市场供应背景下,国际天然气贸易已经转为买方主导。
按照以往天然气价格波动的经验,第一季度北半球处于冬季,属于天然气消费的高峰阶段,价格往往会出现较大幅度增长,但2024年第一季度,国际主要市场天然气价格持续呈现明显下行特点。TTF、JKM、HH的均价分别为8.7美元/百万英热单位、9.4美元/百万英热单位、2美元/百万英热单位,环比变化分别为-30.2%、-36.3%、-41.0%,同比变化分别为-41%、-44%、-23%。
欧洲方面,2024年以来天然气消费出现一定复苏,工业消费量1月同比增长约12%,2月同比增长约6%。由于气温低于中等水准和风力发电量低,电力行业的天然气使用量同比增长15%。但由于2月气温偏高和风力发电量上升,天然气消费量再次下降,同比降低19%。但必须要格外注意的是,以2023年的消费水平为基准,虽然欧洲天然气消费量上涨,但是即使价格回落至俄乌冲突前的水平,目前欧洲天然气工业体系仍旧没办法恢复,消费量难言起色。根据欧洲天然气基础设施组织数据,截至3月30日,欧盟地下储气库库存为669兆瓦时,库容占有率达58.7%,同比增长7%。欧洲储气库库存处于高位,欧洲冬季天然气市场处于供大于求的状态,极大程度限制了价格走强。
亚洲方面,东北亚地区温和的气候导致天然气消费量远低于预期。此外,日本重启核电和韩国煤电发电量的增长抵消了这两个国家LNG消费量的增长。在较低的价格下,中国LNG进口量出现大幅度增长,1—2月,累计进口LNG达1320万吨,同比增长19.3%,印度和越南天然气市场同样出现非常明显需求增长态势。综合看来,亚洲部分国家的减量与增量互相抵消。在LNG资源过剩的阶段,亚洲会吸收别的地方无法消化的资源,尤其是在3月4日—8日,JKM价格再次低于TTF价格,能够准确的看出,亚洲正在经历更为激烈的再平衡过程,价格逻辑慢慢的出现改变。
美国方面,今年冬季(2023年11月至2024年3月),大部分地区气候温和,供暖天数比10年中等水准减少了8%。由于天气暖和,冬天,美国住宅和商业部门的天然气消费量为30亿立方英尺/日,比前5年冬季中等水准低9%。供暖天然气量减少和美国天然气产量增加,导致库存高于中等水准,美国在寻求更多的出口计划。2024年1月,美国天然气出口量同比增长10%,并在2、3月继续保持比较高的出口增长。预计到3月31日冬季供暖季结束时,美国天然气仓库存储的总量将达到2.27万亿立方英尺,比前五年(2019—2023年)3月的中等水准高出37%。过多的资源导致天然气价格处于历史低位。根据EIA预测,2024年美国天然气产量将保持在2023年同期的水平,预计美国天然气价格将继续保持在低位水平。
目前主流观点认为,受天然气需求复苏放缓和供应持续增长的影响,2024年国际天然气市场处于供大于求的状态。随价格持续走低,上游已经逐渐开始转变疫情以来的充足供应策略,逐渐转向较为保守的供应策略以提振LNG价格。但资源供应变化与需求变化之间有时间差,除非出现特殊事件。从目前情况去看,供大于求的格局将维持到2025年甚至更久,全球天然气市场有望在这一阶段实现新平衡。
欧洲方面,欧洲正在适应俄罗斯天然气供应减少的生活,尽管要增加LNG的进口以满足需求量开始上涨。俄罗斯天然气产量在一下子就下降后已企稳,重点转向与中国进行合作。随着卡塔尔等国供应增长,标普下调了2024年夏季和2024/2025年冬季TTF价格的预测,但上调了2025年3月至2026年底的预测。2024年4月的预测为27.4欧元/兆瓦时,比之前的预测下降了1.2欧元/兆瓦时。2024年夏季和2024/2025年冬季的预测价格的下调反映了欧洲经济基本面的松动。
亚洲方面,中国天然气需求正在复苏,但两位数增长的时代似乎已结束。南亚和东南亚的长期需求增长前景依然强劲,但上涨的速度将取决于基础设施和上游发展状况。2023年,日本的液化天然气进口量降至6610万吨,同比下降8%,是自2009年以来的最低年度数字。发电量下降的原因是电力需求疲软,核能和可再次生产的能源发电量增加以及制造业复苏缓慢。由于日本商品出口的外部需求仍然低迷,导致制造业的电力和天然气需求下降,工业生产需求量同比下降约1.3%。天然气发电预计在2024年进一步受到挤压。1月,液化天然气进口量同比下降10%就证明了这一点。预计2024年,日本将继续有3座核电站重启,预计燃气发电将比煤炭发电受到更大的影响。预计韩国2024年有两座核反应堆投入商业运营。根据目前的计划,预计这将导致核电发电量平均增加1.5吉瓦,高于电力需求量开始上涨。预计2024年,韩国的液化天然气进口量将小幅下降至4460万吨,但如果工业生产的复苏强于预期,韩国的液化天然气进口量可能会上升。
美国方面,今年第一季度,美国HH天然气现货价格创历史新低。EIA预测,2024年第二季度的价格将保持在2美元/百万英热单位以下,因为天然气库存将保持高位,且美国进入了天然气消费淡季。从供应来看,由于天然气价格低迷,一些生产商已经宣布在2024年削减产量或减少相应资本支出。美国的大部分天然气生产来自三个地区:二叠纪地区、海恩斯维尔地区和阿巴拉契亚地区。2024年,EIA预测的大部分产量增长来自二叠纪地区,那里的大部分天然气产量来自原油生产的伴生天然气。由于天然气价格较低和钻机数量相对较少,预计2024年海恩斯维尔地区的产量与2023年基本持平。由于受到天然气管道容量限制,预计2024年阿巴拉契亚地区的产量将与2023年基本持平。(孙洪磊 北京市燃气集团研究院)
Copyright © 球王会官网|APP下载 版权所有 沪ICP备19041798号-1 技术支持:网站地图